V posledních letech stále více vlád podepisuje smlouvy s čínskými státními věřiteli. Některé z těchto smluv obsahují klauzule, které umožňují čínským subjektům zabavit aktiva, když nejsou provedeny platby.
To vedlo ke kritice, že čínské půjčky jsou dluhové pasti. Nová zpráva od AidData ale ukazuje, že čínské půjčky se často používají k financování infrastrukturních projektů.
1. Úroková sazba
V Číně komerční banky určují svou úrokovou sazbu z úvěrů na základě úrokové sazby stanovené Čínskou lidovou bankou (PBOC). To umožňuje dlužníkům, jako jsou banky nebo nefinanční instituce, financovat své kapitálové potřeby za náklady, které jsou založeny na této úrokové sazbě.
PBOC nedávno prosadila dlouho očekávané reformy úrokových sazeb, jejichž cílem je snížit náklady na výpůjčky podniků a podpořit zpomalující se ekonomiku. Jednou z ústředních částí těchto reforem je nová základní úroková sazba, která nahradí současnou referenční sazbu PBOC jako referenční sazbu pro nové půjčky vydané bankami.
PBOC v pondělí snížila základní úrokovou sazbu na jednoleté úvěry o 15 bazických bodů, přičemž pětiletou sazbu ponechala beze změny na 4,45 %. Snížení je krokem, který má v letošním roce pomoci urychlit růst úvěrů, a to navzdory slabé poptávce a obchodnímu napětí se Spojenými státy.
2. Zajištění
Čínské zámořské půjčky se staly stínovou flexifin aktivitou a propadly trhlinami globálního hodnocení rizik a dohledu nad zeměmi. Půjčky jsou státem podporované a často je nevykazují dlužnické země ani mezinárodní finanční instituce.
Smlouvy však dávají Číně značný prostor ke zrušení nebo urychlení splácení, pokud nesouhlasí s politikou dlužníka. Navíc obsahují doložky o důvěrnosti, které brání dlužníkům zveřejnit podmínky jejich půjček.
Studie zjistila, že každá smlouva v datovém souboru od roku 2014 takovou klauzuli obsahuje. To podle autorů znevýhodňuje dlužníky. Jiná ustanovení, jako jsou neformální ujednání o zajištění, která zvýhodňují čínští věřitelé oproti jiným věřitelům, a sliby, že dluh nebudou kolektivně restrukturalizovány – nazývané klauzule „bez Pařížského klubu“ – rovněž vystavují dlužníky riziku.
3. Doba splácení
Na rozdíl od typické bankovní půjčky se doba splácení čínské půjčky obvykle měří v letech, nikoli v měsících. Dobrou zprávou je, že je známo, že poskytovatelé půjček prodlužují dobu platnosti náležitostí, ale může to být zdlouhavé utrpení. Pokud nebude půjčka splacena do data splatnosti, lze připočíst sankční úrokovou sazbu. Naštěstí pro dlužníka je úrok často nižší než celkové náklady na obsluhu dluhu.
Nejlepší způsob, jak určit úrokovou sazbu, je poradit se s odborníkem na úvěry. Nejefektivnější úroková sazba pro váš úvěr bude stanovena na základě finančního zdraví věřitele, struktury úvěru a očekávaných budoucích výnosů a ztrát. Výsledná úroková sazba bude jednou z důležitějších složek vašeho celkového profilu dluhové služby.
4. Bezúročná půjčka
Čína nabízí bezúročné půjčky jako jeden z nástrojů svého programu zahraniční pomoci. Obvykle jsou začleněny do zvýhodněných půjček a preferenčních exportních odběratelských úvěrů.
Čínské úvěrové podmínky jsou často zcela odlišné od podmínek nabízených jinými věřiteli. Nezvýhodněné půjčky jsou poskytovány s rozpětím 2 nebo 3 procentních bodů nad tržní referenční úrokovou sazbou, jako je LIBOR.
Tyto sazby se pohybují od 30 bps (0,3 procenta) do 450 bps u komerčních úvěrů. Tyto sazby mají významný dopad na dluhovou službu.
5. Restrukturalizace nebo refinancování
Od roku 2000 Čína a její státní banky půjčily vládám v zemích s nízkými příjmy rekordní částky. Mnoho z těchto půjček musí být restrukturalizováno nebo znovu projednáno, protože nejsou spláceny.
Jedná se o proces zvaný oddlužení.Zahrnuje řadu různých strategií, jako je obnova/refinancování (nesplatný zůstatek se převede na novou úvěrovou smlouvu), reprofilace/přeplánování (prodloužení doby splácení, ale nesnížení čisté současné hodnoty), restrukturalizace nebo odpuštění dluhu.
Společný rámec G20 pro zacházení s dluhy nad rámec DSSI, který byl oznámen v listopadu 2020, zavazuje vlády G20 ke koordinaci podmínek oddlužení pro způsobilé země. Tento rámec může pomoci dlužníkům, ale nezaručuje hladký proces vyjednávání pro čínské věřitele.
